国金证券：万科A（000002）-营收利润均下滑，拿地金额恢复增长

万科A(000002)事件2023年10月27日万科A披露2023年三季报，前三季度实现营业收入2903.1亿元，同比-14.0%；实现归母净利润136.2亿元，同比-20.3%。单三季度实现营业收入894.2亿元，同比-31.6%；实现归母净利润37.5亿元，同比-22.5%。点评营收&利润双双下滑，主因结转量和毛利率下滑：公司单三季度房开业务结算589.8万方，同比-38.0%，贡献营收733.6亿元，同比-37.3%。前三季度毛利率17.58%，较去年同期下滑2.05pct；单三季度毛利率14.69%，较去年同期下滑3.62pct。销售规模收缩，投资关注结构性机会：公司前三季度销售金额2806亿元，同比-10.8%；单三季度销售金额767亿元，同比-22.9%。前三季度拿地金额794亿元，同比+41%，拿地强度0.28，均位于一二线城市，上海、东莞、杭州、南京、武汉拿地金额居前五，其中上海全口径拿地金额超200亿元。经营服务业务各板块稳步提升：公司前三季度经营服务业务全口径收入405.3亿元，同比+8.8%，其中物流仓储业务实现营收29.8亿元，同比+14.8%；租赁住宅实现营收