西南证券：帅丰电器（605336）-全年营收承压，Q4盈利向好

帅丰电器(605336)业绩总结：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收9.5亿元，同比减少3.2%；实现归母净利润2.1亿元，同比减少13.1%。Q4单季度实现营收2.4亿元，同比减少18.5%；实现归母净利润0.6亿元，同比减少0.3%。公司拟每10股派发现金红利约7.0元，共计派发现金红利约1.3亿元，分红率为60%。主营产品短期经营承压。分产品来看，2022年公司集成灶实现营收8.6亿元，同比减少4.9%。在消费需求低迷以及市场竞争家居的那个多因素影响下，集成灶行业增速有所放缓。公司线下客流减少，主营产品集成灶销售有所下滑。受到募投项目推动，公司拓展全屋装修及橱柜市场，报告期内橱柜业务实现营收0.3亿元，同比增长190%；其他厨房用品实现营收0.4亿元，同比减少14.1%。分渠道来看，2022年公司经销商、电商、线下直销及其他渠道分别实现营收8.7/0.4/0.3亿元，同比变动-2.0%/-36.3%/50.6%，主要系公司调整营销策略，经销商线下门店成交率提升造成电商营收减少，扩大厨房电器配套产品销售造成线下直销及其他营收增加。Q4盈利能力提升。报告期内，公司综合毛利