开源证券：同力股份（834599）-北交所信息更新：前三季度归母净利润增长24.58%，研发大型矿车加紧海外布局

同力股份(834599)2023年前三季度营收及归母净利润分别同比增长8.76%、24.58%2023Q1-Q3实现营收43.65亿元(+8.76%)，归母净利润4.38亿元(+24.58%)，扣非归母净利润4.16亿元(+19.98%)，毛利率达19.29%；Q3单季度实现营收10.60亿元（-28.47%），归母净利润1.04亿元（-19.71%），扣非归母净利润0.90亿元（-30.24%），Q3毛利率维稳达19.34%。三季度营利下滑的主要原因为，由于2022年三季度我国疫情防控的放开，公司业务订单量超预期完成，2023年三季度回归正常水平。我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为5.38/6.03/6.51亿元，对应EPS分别为1.19/1.33/1.44元/股，对应当前股价的PE分别为6.8/6.1/5.6倍，维持“买入”评级。下半年海外业务预期较佳，大型化百吨以上产品出新有望持续提升市占率公司布局海外市场较早，设立了印尼（在设）、新加坡、刚果（金）等分支机构，同时中亚、非洲、东南亚等地都有较大规模的经销商，并可以通过中资企业海外项目、