东吴证券：杭叉集团（603298）-2023年三季报点评：Q3归母净利润同比+80%符合预期，盈利能力提升明显

杭叉集团(603298)事件：公司披露2023年三季报，业绩近预告上限，符合市场预期。投资要点Q3归母净利润同比增长80%，符合市场预期公司2023年前三季度实现营业总收入125亿元，同比增长10%，归母净利润13.1亿元，同比增长75%，单Q3实现营业总收入43亿元，同比增长12%，归母净利润5.2亿元，同比增长80%，业绩近预告上限，符合市场预期。我们判断公司业绩高速增长，主要系（1）内销复苏、海外景气度延续，叉车行业增速稳健，2023年前三季度叉车行业销量同比增长8%，（2）原材料价格、汇率同比变动利好净利率，（3）公司业务结构优化，海外营收占比提升，高毛利率的电动叉车、大吨位叉车占比提升。展望2023年Q4，我们认为叉车行业仍有望保持两位数增长：1）内销：去年基数较低，且当前国内制造业、仓储物流业需求环比继续改善。9月物流业景气指数/仓储业指数分别为53.5%/53.5%，环比提升3.2/1.5pct，均处于扩张区间且回升明显。2）出口：北美制造业回流为长期趋势，低汇率和海运费影响仍存。22年国产品牌双龙海外销量份额合计仅12%，提升空间广阔。受益产品结构优化，盈利能力提升明显