民生证券：中国黄金（600916）-2022年年报及2023年一季报点评：黄金产品优势稳固，丰富产品结构打造新增亮点

中国黄金(600916)事件概述：2022年，公司实现营业收入471.24亿元，同比-7.16%；归母净利润为7.65亿元，同比-3.66%；实现扣非归母净利润6.95亿元，同比-8.39%。其中，Q4实现营收114.35亿元，同比-17.37%；实现归母净利润1.51亿元，同比-35.87%。2023Q1，公司实现收入161.39亿元，同比+12.33%，归母净利润为3.00亿元，同比+19.13%；实现扣非归母净利润2.77亿元，同比+14.63%，业绩表现符合预期。黄金产品贡献主要营收，K金珠宝收入占比提升。2022年，公司收入与利润下滑主要系终端市场黄金销售量降低，使黄金产品销量较上年同期减少。2022年，实现营业收入471.24亿元，同比-7.16%，Q4实现营收114.35亿元，同比-17.37%。①分产品看，2022年，黄金产品和K金珠宝类的营业收入分别为462.02和4.84亿元，同比-7.73%和+13.39%，分别占总营收的98.04%与1.03%。②分区域看，2022年，华东地区营业收入为233.35亿元，同比-0.72%；华北地区的营业收入为93.85亿元，同比