信达证券：信达家电·热点追踪：重视家电板块配置机会，添可发布春季新品

家电季报复苏超预期，强烈推荐加大配置。历年看，除明显基本面下滑时期，财报季家电板块普遍都有明显超额收益，板块低估值、成长稳健的性价比凸现。Q1家电企业收入复苏平稳，但盈利弹性充分释放，主要原因：Q1家电主要原材料同比下降10%-20%；汇率端人民币兑美元贬值约7%；去年疫情压力下，倒逼企业加大降本增效+结构升级。此外，国央企背景的家电企业，效率和盈利改善空间巨大（长虹系、海信系等）。横向对比，家电板块依然是较大估值洼地，我们认为Q2季度原材料成本红利仍能持续兑现，叠加收入端的恢复预期，上述一季报逻辑在二季度持续兑现是大概率事件，因此强烈推荐加大家电板块配置。建议重点关注格力电器、大元泵业，同时关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意；重点关注二季度兑现度依然很高的小家电龙头，包括小熊电器、出口有望回暖受益原材料及汇兑的新宝股份，以及关注受益铜铝成本回落的零部件三花智控、盾安环境。我国黑电行业马太效应持续凸显，竞争格局有望向白电靠拢。4月20日TCL电子公布2023年一季度全球出货量数据，一季度TCL智屏全球出货量555万台，同比上升14.2%，中国市场、国际