开源证券：苏博特（603916）-公司信息更新报告：2022年需求下滑产销承压，未来修复和成长兼备

苏博特(603916)2022全年需求承压，看好需求回暖及未来成长性，维持“买入”评级4月19日晚间，公司发布2022年年度报告，公司实现营业收入37.15亿元，同比-17.84%；实现归母净利润2.88亿元，同比-45.96%。2022年受疫情反复及下游需求不佳的影响，业绩同比大幅下滑。结合当前需求，我们下调2023-2024年、新增2025年盈利预测：我们预计2023-2025年实现归母净利润4.01（-0.73）、5.20（-1.19）、6.12亿元，对应EPS分别为0.95（-0.18）、1.24（-0.28）、1.46元/股，当前股价对应PE分别为15.8、12.2、10.3倍。我们看好公司作为混凝土外加剂龙头产能逐步释放，随经济复苏，业绩有望迎来修复，维持“买入”评级。Q4需求不佳，销量承压，主要产品价格下滑，业绩进一步触底2022Q4公司实现营收10.00亿元，同比-22.4%，环比-3.6%；实现归母净利润0.52亿元，同比-68.4%，环比-26.5%，业绩进一步触底。根据公司公布的经营数据，Q4高性能减水剂、高效减水剂、功能性材料分别实现销量28.69、0.95、9