开源证券：四维图新（002405）-公司信息更新报告：业绩短期承压，智驾和智芯成长性凸显

四维图新(002405)短期承压不改成长趋势，维持“买入”评级公司发布2022年报，公司业绩短期承压。考虑到疫情影响，我们下调2023-2024年、新增2025年盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为1.27、2.04、2.72（原为5.02、7.51）亿元，EPS为0.05、0.09、0.11（原为0.21、0.32）元，当前股价对应PE为233.7、145.2、109.2倍，智驾和地图订单持续落地，未来成长可期，维持“买入”评级。事件：公司发布2022年报及2023年一季报（1）2022年，公司实现收入33.47亿元，同比增长9.37%；归母净利润-3.36亿元，同比下滑375.48%，亏损主要系商用车联网业务下滑、智驾和智芯研发投入增长1.5亿元、股权激励产生摊销费用超1亿元所致。分业务来看，智云、智舱、智芯、智驾收入分别为20.60、6.19、5.02、1.31亿元。智云业务稳定增长；智舱业务受商用车影响有所下滑；智能驾驶软硬一体化订单持续落地，收入增长20倍；MCU和SoC芯片持续放量，收入增长超40%，智驾和智芯成长性凸显。（2）2023Q1，公司实现收入7.07