德邦证券：帝奥微（688381）-模拟IC渗透头部客户，布局车规、服务器等新领域

帝奥微(688381)投资要点事件：公司公告2022年实现营收5.02亿元，同比-1%；归母净利润1.74亿元，同比+5%。公司公告23Q1实现营收0.76亿元，同比-53%；归母净利润0.10亿元，同比-84%。公司毛利率维持在较高水平。2022年受到下游市场整体需求疲软的影响，公司电源管理产品营收为2.73亿元，同比+6%，占比为54%；信号链产品营收为2.29亿元，同比-9%，占比为46%。公司23Q1综合毛利率为48.19%，环比22Q4（48.38%）有小幅下降，不过仍维持在较高水平。22年公司境外销售达到3.43亿元，同比+10%。公司通过拓展境外市场弥补了境内消费类产品的销售下滑。公司运放进入高通参考设计，23年有望继续放量。公司目前与众多知名终端客户建立合作，如OPPO、小米、Vivo、比亚迪、高通、三星等。公司低功耗运算放大器产品成功通过高通认证，正式进入高通旗舰平台SM8475（骁龙8+Gen1）中，并被三星ZFold4/ZFlip4系列采用；同时延伸到高通中端主力机型SM7475（骁龙7系列），预计在2023年持续放量。公司的高性能USBType-C模拟开关凭借出