国联证券：粤电力A（000539）-电量电价同增提振营收，煤价下行促盈利

粤电力A(000539)事件：2023年8月30日，公司发布《2023年半年度报告》，23H1公司实现营收283.41亿元，同比+25.34%，实现归母净利润8.57亿元，同比+162.44%，实现扣非归母净利润8.49亿元，同比+160.8%，业绩符合预期。Q2业绩高增，降本增效促费用率下降单季度来看，公司2023Q2实现营收152.95亿元，同比+36.29%，实现归母净利润7.68亿元，同比+183.21%，实现扣非归母净利润7.74亿元，同比+182.57%，主要系发电量&上网电价提升，同时煤价逐季下行。23H1公司实现毛利率11.23%（同比+13.45pct），实现净利率4.13%（同比+13.52pct），销售费率/管理费率/财务费率分别为0.13%/1.95%/4.05%，分别同比变化为0pct/-0.16pct/-0.73pct，精细化管理推动费率降低。电量&上网电价提升促营收增长，煤价下行改善利润23H1公司上网电量同比+15.34%，售电均价为591.86元/kWh（含税），同比提升49.12元/kWh（同比+9.05%），分类型来看，燃煤/燃气/风电营收分别同比