国信证券：北方稀土（600111）-2022年年报点评：产量持续增长，业绩创历史新高

北方稀土(600111)核心观点2022年业绩创历史新高。2022年，稀土市场价格冲高回落，公司量价齐升，业绩创历史新高，实现营业收入372.60亿元，同比增长22.53%；归属于上市公司股东的净利润59.84亿元，同比增长16.64%%。四季度单季因精矿价格上调，以及发生资产减值损失4.52亿元，投资收益-2.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润13.52亿元，环比下降10.10%。此外，公司计划向全体股东每10股派发现金红利1.70元（含税）。指标大幅增长，持续成长可期。公司作为行业龙头，依托白云鄂博矿资源，配额保持着较快增速。2023年第一批稀土开采总量控制指标为12.0万吨，同比增长19%，较2022年指标一半均增长14%。其中，北方稀土指标同比增长34%，占比为67%，按2022年指标一半增长14%。此外，为加强产业链优势，提高产品附加值，公司继续加快推进产业“增链补链强链”工作，2022年生产磁性材料3.8万吨，同比增长23.82%。精矿供应稳定，价格趋于市场化。过往，公司稀土精矿采购价格较市场价格存在明显优势，但从2022年四季度起，公司改为每季度与包钢股份签订《稀土