国金证券：中际旭创（300308）-高端产品上量，利润增长超预期

中际旭创(300308)业绩简评2023年4月23日，公司发布2022年年度报告和2023年一季报。22年实现营业收入96.4亿元，同比增长25.3%；归母净利润12.2亿元，同比增长39.6%。23年一季度实现营收18.4亿元，同比下降12%；归母净利润2.5亿元，同比增长15%。Q1业绩超出市场预期。经营分析高端产品占比提升，一季度利润超预期。22年公司光模块收入94亿元，同比增长29.6%，其中高速光模块收入87.5亿元，同比增加8%，占营收比达到90%。从销售量来看，中低速产品销量下滑42%至329万只，高速产品提升30%至618万只。高端产品占比增加带动22年毛利率逐季提升，四季度单季毛利率高达32.8%，全年毛利率29.3%，同比提升1.4PP。一季度即使营收下滑12%，利润仍超预期同比增长15%，实现毛利率和净利率分别为29.6%/13.3%，同比大幅提升3.3PP/3.0PP。加大新技术研发投入，海外高端产品上量。报告期内，公司持续加大对新方向、新产品的研发布局，800G和相干系列产品等已实现批量出货，1.6T光模块和800G硅光模块已开发成功并进入送测阶段，CPO（光