东方证券：快递行业3月数据点评：低基数下行业量增价稳，顺丰增速修复显著，通达系进入底部布局期

核心观点行业：低基数下快递复苏态势良好，件量高增，单价相对稳定。1）收入端行业延续快速复苏态势。3月快递业务收入972.4亿元，同比18.8%，环比14.4%。1-3月累计业务收入2589.6亿元，同比+8.2%。集中度：CR8为84.9%，较上月下降0.2pct。2）件量端行业维持亮眼高增速，当月业务量同比上涨22.7%。3月快递业务量104.8亿件，同比22.7%，环比14.3%。3月国际及港澳台件量同比+71.0%；异地件量同比+24.4%；同城件同比+5.1%。1-3月累计快递业务量268.9亿件，同比11.0%。3）政策托底，全行业价格降幅仍温和可控。3月平均单票收入9.28元，同比-3.2%，环比0.2%；1-3月累计单票收入9.63元，同比-2.5%。重点区域中，浙江3月单票收入5.23元，同比-1.7%，其中金华（义乌）3月单票收入3.10元，同比0.9%，增速回暖、由负转正。广东3月单票收入8.03元，同比2.6%，连续9个月保持正增长。上市公司：申通连续2月领跑，顺丰增速修复显著。1）收入端：申通收入增速连续2个月领跑。3月快递业务收入增速申通（25.63%）>顺丰