东方证券：华利集团（300979）-业绩增长韧性较强，静待海外需求拐点

华利集团(300979)核心观点公司发布年报，2022年实现营业收入205.7亿元，同比增长17.7%，实现归母净利润32.3亿，同比增长16.6%，其中Q4实现收入和归母净利润51.95亿和7.8亿，同比增长7.45%和1.5%。年报拟10派12元。ASP提升显著，运动休闲鞋品类引领增长。1）分量价来看，2022年实现销量2.21亿双，同比增长4.65%，ASP为93.21元，同比提升12.5%，估算美元口径均价同比提升7%+，主要系客户和产品结构优化所致。2）分品类来看：运动休闲鞋/户外靴鞋/运动凉鞋+拖鞋及其他分别实现收入184.8亿/10.4亿/10.1亿，同比分别+30.0%/-34.5%/-38.5%。3）分地区看，美国/欧洲/其他国家分别实现收入173.2/28.1/3.95亿元，同比分别+13.97%/+37.22%/110.16%。4）分品牌看，公司前五大客户销售额分别为79.2/39.6/34.1/22.3/12.5亿元，占期末销售额的38.5%/19.2%/16.6%/10.8%/6.1%，公司与头部客户合作稳固。毛利率略有下滑，全年盈利能力保持稳定。1）公司全年