中国银河：军工行业双周报：财报季靴子落地，军工板块预期将迎边际改善

核心观点:2022月23年报披露进入尾声，板块业绩基本符合预期。日，军工板块144家公司中有104家已发布年报，截至242023家发布年业4绩预告，合计128家中66家业绩录正增长，占比51.6%，正增长占比过半，基本符合预期。若以已发布年报的104家企业作为整体，其收入同比增速10.2%，归母净利润同比增速-3.6%，若剔除个别业务异常且业绩变动剧烈的企业，整体收入和归母净利润同比增速分别为11.3%和5.6%，与我们此前预期基本相符（2022年军工板块整体营收和净利分别增长15%和5%）。我们认为疫情对生产经营和招投标的影响或是业绩不达预期的主要原因之一。一季报数据向好，板块预期将迎边际改善。展望一季度，37家上市公司披露了23年一季度业绩预告/报告，总数量占比约25.7%。其中业绩录得正增长的23家（已披露中公司占比62.16%），录得负增长的数量为14家（已披露中公司占比37.84%），业绩表现向好，我们认为部分与22Q4未确认收入订单结转至23Q1确认有关。当前时点，我们认为军工板块股价已经对22Q4业绩有了较为充分的反应，一季度财报数据陆续披露有望提振市场信心，板块预期将迎