浙商证券：金属行业：金属集锦

1、锂锂价波动，近两年全球锂矿储量持续增长。2022年全球锂需求大幅增长，电池占比最高。2、铜铜价进入新一轮上涨周期，库存处于历史低位。铜矿产量同比持续增长，需求静待改善，近年成本明显上涨。3、镍目前镍价仍在高位震荡，逐步回归理性。镍总库存处于近年低位，短期对镍价有一定支撑；镍需求量波动增长。4、金金价与实际利率、美元指数负相关，与风险因素正相关。全球金矿产量小幅增长，中国占比最高；黄金首饰需求最大，央行购金需求增长。5、银银价与金价趋同但弹性更大，金银比处于历史高位。银矿产量趋于稳定，需求端工业占比最高，光伏需求上行。6、铝铝价进入新一轮上涨周期，库存处于历史低位。供给端：产量同比持续增长；当前处于供需弱平衡，供给缺口扩大的趋势基本确定。7、锌锌价和锌库存的走势存在较大的波动。产量逐年增长，储量持续下降；全球精炼锌消耗量下降。8、锡锡价和锡库存的走势存在较大的波动。全球锡矿产量波动较大，2022精锡消费同比下降，焊料需求最大。9、硅硅价低位运行，短期相对平稳。产量稳步提升，中国硅产量占比达78%；硅消费量不断增长，2022年中国硅消费量同增24%。10、风险提示1、经济复苏力度不及预