国海证券：圆通速递（600233）-2023年三季报点评：Q3业绩承压，看好旺季修复及公司长期发展

圆通速递(600233)事件:圆通速递10月26日发布2023年第三季度报告：财务方面，2023年前三季度，公司完成营业收入407.59亿元，同比增长4.98%；实现归母净利润26.59亿元，同比降低4.06%；实现扣非归母净利润25.42亿元，同比降低4.81%。其中2023Q3公司完成营业收入137.59亿元，同比增长0.01%；实现归母净利润7.98亿元，同比下降19.98%；实现扣非归母净利润7.57亿元，同比下降21.25%。经营方面，2023年前三季度，公司完成业务量150.13亿票，同比增长18.45%，市占率同比提升0.28pcts至16.12%；其中2023Q3公司完成业务量52.37亿票，同比增长14.10%，市占率同比下降0.36pcts至15.59%。投资要点:行业竞争加剧、空运海运景气度下行，Q3业绩略有承压2023Q3实现扣非归母净利润7.57亿元，同比下降21.25%，业绩下滑主要两方面原因。一方面，主营快递业务在竞争加剧的背景下单票盈利能力有所调整；另一方面空运业务量下降及海运景气度下行带来的量价齐降，对公司航空及货代业绩带来影响（如2023年上半年航空