开源证券：东鹏饮料（605499）-公司信息更新报告：全国化有序推进，仍处于渠道红利期

东鹏饮料(605499)2023Q1收入、利润快速增长2022年公司营收85.05亿元，同比增21.89%；扣非前后归母净利润14.41亿元、13.52亿元，同比增20.75%、24.69%。2023年Q1单季度营收24.9亿元，同比增24.14%；扣非前后归母净利润4.97亿元、4.53亿元，同比增44.28%、36.86%。预计2023年PET成本有所回落，上调2023-2024年归母净利润预测至19.04、24.19亿元（前次17.86、23.13亿元），新增2025年归母净利润预测29.45亿元，对应2023-2025年EPS4.76、6.05、7.36元，对应2023-2025年36.8、29.0、23.8倍PE，大单品全国化及渠道扩张仍在途中，成本弹性也有望于2023Q2显现，维持“增持”评级。全国化有序推进，成长市场仍然高速分区域看，2022年基地市场广东、广西营收分别同比增4.84%、26.83%，基地市场基数较大、增速放缓，广东地区收入占比由45.94%降至39.50%；成长市场华东、华中、西南、华北营收分别同比增32.40%、39.94%、56.83%、80.44%