西南证券：中钨高新（000657）-2024Q3营收增长提速，净利润降幅收窄

中钨高新(000657) 投资要点 事件：公司公布2024年三季报，2024Q1-Q3公司实现营收102.3亿元，同比增长7.1%，实现归母净利润2.1亿元，同比下降34.7%，其中2024Q3实现营收34.2亿元，同比增长14.0%，归母净利润0.6亿元，同比下滑19.4%。 2024Q3营收增长提速，净利润降幅收窄。公司产品大多具备顺周期属性，2024年以来整体需求承压，公司作为行业龙头，积极应对挑战，努力开拓市场，营收端仍然实现稳健增长，其中数控刀片销量同比保持高增长；受行业竞争加剧的影响，同时碳化钨等原材料成本压力大，毛利率下滑，公司利润端承压，但是2024Q3净利润降幅较上半年收窄。 原材料价格上涨叠加行业竞争，毛利率同比下滑。2024Q1-Q3公司毛利率14.9%，同比下滑1.3pp，其中2024Q3毛利率14.8%，同比下滑1.2pp。2024Q1-Q3净利率2.6%，同比-1.3pp，其中2024Q3净利率2.4%，同比-0.8pp。公司控费较好，2024Q1-Q3期间费用率11.9%，同比基本持平，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.0/-0.4/+0.4/