万联证券：电气设备行业投资策略报告：驭电而行电动车浪潮起，追风逐日新能源正当时

新能源汽车：美国需求有望爆发，国内销量超预期：今年5月，美国通过电动车税收抵免法案，大幅调高抵免额度，拜登1740亿美元政策预期下，美国有望复制欧洲和中国的路径，目前美国电动车渗透率不足4%，远低于欧洲和中国约10%的水平，未来提升空间较大。国内上半年电动车销量超预期，乘联会将21年销量预测值由此前的180万辆调整至250万辆。此外，中汽协预计“十四五”期间新能源汽车销量复合增长率超过40%，据此估算2025年新能源汽车销量有望超过900万辆。我们长期看好产业链上游的投资机会，预计动力电池增速略高于电动车，2025年出货量有望达到600GWh。四大电池材料格局稳定，正极铁锂回潮明显，三元铁锂将长期共存，建议关注高镍三元和铁锂龙头；负极龙头产能加速释放，一体化程度加深；电解液和隔膜均呈现三足鼎立的格局，龙头地位稳定。此外，我们看好辅材铜箔环节，6μm以下铜箔产能偏紧，国内龙头有望充分受益。光伏：硅料短期扰动，行业长期发展无忧：预计国内全年装机有望达到65GW，其中保障性规模约45GW，市场化规模约5GW，户用规模约15GW，预计海外新增装机超过100GW，全球21年装机165GW。我们认