浙商证券：通信运营行业专题报告：移动数据业务反转，云业务近翻倍增长

电信业务：收入延续加速增长态势1-5月电信业务收入6127亿元，同比增长6.7%，较2020年全年增速3.6%提升3.1pct，较1-4月增速6.6%提升0.1pct。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2021年1-5月的6.7%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证。新兴业务：云计算、大数据最为突出三大运营商积极转型升级，推进IPTV、IDC、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，2021年1-5月共完成相关业务收入918亿元，同比增长25.7%，在电信业务收入中占比达到15%，拉动电信业务收入增长达3.3pct，其中云计算、大数据增势最为突出，同比增速95%、35%，合计收入超150亿元。移动业务：5G带动移动数据业务反转1-5月移动数据及互联网业务收入同比增长2.7%，1-2月、1-3月、1-4月的增速为-1.2%、0.5%、2.3%，实现反转。1-5月移动互联网累计流量同比增长38.5%，5月DOU13.62GB，历史新高，同比增35.6%，比上年末高1.7GB。5G手机终端用户连接数达3.35亿户，比上年末净增1.37亿户，渗透率达20.8%，