首创证券：农林牧渔行业简评报告：肉类蛋白普跌 龙头亏损价贱伤农

我们认为当前猪价的下跌源于母猪杂乱成本控制能力不足，且出栏体重较高。聚焦动保板块业绩释放期投资机会。当前时点子板块推荐顺序：种子种植＞白羽鸡＞动保＞猪。猪:据博亚和讯监测，本周猪价继续探新低，全国生猪均价14.24元/kg，环比下跌7.96%，同比下跌54.79%；猪粮比4.94：1，环比减少7.73%，猪料比价4.1：1，环比减少7.96%。我们观察到规模企业放量出栏，猪价持续下跌。端午节对猪价提振作用微弱，猪价持续偏弱调整，节后北方降雨天气叠加，挺价情绪助力猪价出现反弹趋势。我们认为当前猪价下跌的主要原因来自于能繁母猪存栏中低效母猪过多，同时从业人员的快速扩张使得行业成本出现了明显的提高，因高猪价带来的高体重和带毒生产也提高了猪群患病的几率。不追求出栏量降低成本，净化疫病，淘汰三元母猪将是未来养殖企业的主旋律。我们认为当前猪价已经进入发改委预警阶段，收储值得关注，预计猪价马上将进入急速反弹。禽：本周毛鸡出栏量增加且鸡肉冻品走货慢，毛鸡价格持续回落，再次跌破成本线；端午后市场补栏低迷，龙头放养和养殖场补栏积极性均差，鸡苗销售困难，鸡苗价格持续大幅下跌，低价跌至1元/羽。本周主产区毛鸡