中银证券：建筑行业周报：建筑板块小幅下跌，关注国家当前控制城市轨道交通建设

本周建筑板块下跌跑输大盘，5月份基建和地产投资增速有所下滑，开工走弱竣工走强，商品房销售持续向好。国家严控城市轨道交通建设，铁路投资年内首现负增长.。建筑下跌总体跑输大盘，细分板块涨少跌多：本周申万建筑指数收盘1,945.1点，本周下跌1.4%，总体跑输大盘。行业平均市净率0.8倍，环比上周基本持平。细分板块涨少跌多，其中园林板块上涨0.4%，涨幅最大；装配式下跌3.8%，跌幅最大。国家严控城市轨道交通建设，铁路投资年内首现负增长：为切实防范化解地方政府隐性债务，国家当前严控城市轨道交通建设，城市轨道交通建设门槛自2018年7月起全面提高。第七次人口普查数据表明，人口向中心城市集中的趋势愈加明显，基础设施建设资源进一步向中心城市集中也自然是更为科学的资源配置方式。2021年5月，铁路固定资产投资仅完成439亿元，同比减少40.43%。我们认为，在政策层面严控铁路新线建设标准、严把铁路建设项目审核也将成为未来一段时间铁路建设的主题。基建和地产投资增速有所下滑：5月固定资产投资7.1万亿，同增5.5%，其中基建、地产开发投资完成额分别为1.7、1.4万亿，相比2019年同期复合增速分别为-