华安证券：艾迪药业（688488）-Q1业绩大超预期，实现盈利华丽反转

艾迪药业(688488)事件：2023年4月24日公司发布2023年一季度业绩公告。公司2023年第一季度实现营业收入1.13亿元，同比+220.85%，归母净利润48.62万元（前值为-0.22亿元），扣非归母净利润-0.05亿元（前值为-0.27亿元）；经营性现金流净额为-0.56亿元。其中HIV新药在一季度实现销售收入为2023.03万元，同比增长1206%。公司一季度实现归母净利润为正，提前实现盈亏平衡。点评：一季度业绩大超预期，提前实现盈亏平衡营业收入增加主要为公司两大业务——人源蛋白业务实现反转与HIV新药业务放量所致，公司人源蛋白粗品业务收入较上年同期增加5,749.66万元、HIV新药业务收入较上年同期增加1,868.13万元。2023年一季度公司整体毛利率为44.32%，同比+13.92个百分点，公司毛利率逐渐提高；销售费用率16.22%，同比-11.14个百分点；管理费用率20.73%，同比-35.84个百分点；研发费用率8.72%，同比-30.39个百分点；财务费用率1.65%，同比+4.6个百分点。随着产品销售量的增长，整体费用率大幅减少，公司逐渐实现药品销售带