国联证券：佩蒂股份（300673）-高库存拖累海外订单，自主品牌稳步发展

佩蒂股份(300673)事件：公司发布2022年年报：公司营业收入17.32亿元，同比+36.27%；归母净利润1.27亿元，同比+111.81%；扣非归母净利润1.35亿元，同比+140.52%。2023年Q1公司营业收入1.59亿元，同比-53.81%；归母净利润-0.38亿元，同比-233.36%；扣非归母净利润-0.39亿元，同比-231.92%。汇率波动影响公司业绩，高库存导致海外订单数量减少。公司与海外客户签订订单主要以美元为主，2022年前三季度，由于人民币兑美元汇率持续贬值，公司受益于人民币贬值全年汇兑收益达5283.71万元，占归母净利润比例达41.60%。进入四季度，人民币兑美元汇率呈上升趋势，同期公司产品直接原材料鸡肉与生皮均有较大涨幅，海外客户库存积压导致海外订单减少，公司22年四季度业绩承压。进入23年后，一季度由于海外客户仍处于去库存阶段，订单需求量减少导致业绩出现亏损。进入二季度以来，公司订单逐步恢复，未来业绩有望扭亏为盈。境内外市场仍呈现高增长态势，自主品牌优势逐步建立。2022年公司境内境外市场销售收入分别为2.75/14.56亿元，同比+30.91%