信达证券：平安银行（000001）-等待复苏，为“起跳”蓄力

平安银行(000001)事件：4月24日，平安银行披露2023年一季报：2023Q1归母净利润同比+13.6%（2022年同比+25.3%）；营业收入同比-2.4%（2022年同比+6.2%%）；年化加权ROE14.38%，同比+28bp；年化ROA1.08%，同比+6bp。点评：营收同比小幅下滑，业绩呈现双位数增长。2023Q1营收同比增速较22年下降8.6pct至-2.4%；归母净利润同比增速较22年下降11.6pct至13.6%，但仍保持双位数水平。利润增长的主要动力来自拨备反哺和规模扩张；而利润增速放缓主要源自净息差下行、债券和外汇市场波动导致其他非息收入拖累加大。我们认为，未来随着经济复苏，阶段性负面因子有望得到改善，一季度或为全年业绩低点，下蹲或为高质量起跳蓄力。单季贷款定价环比企稳，负债成本有待优化。2023Q1净息差2.63%，继续处于同业领先水平。23Q1净息差较22Q4环比下降5bp，主要源于计息负债成本率上升5bp，大于生息资产收益率3bp的增幅，负债成本管控有待优化。值得注意的是，23Q1贷款收益率环比持平于5.97%，为21Q2贷款定价步入下行趋势以来首次企稳