国金证券：阳光电源（300274）-Q1业绩超预期，盈利能力显著提升

阳光电源(300274)业绩简评2023年4月24日，公司发布年报及一季报，2022年实现营业收入402.6亿元，同比增长67%，实现归母净利润35.9亿元，同比增长127%，处于业绩预告范围内，符合预期。2023年一季度实现营业收入125.8亿元，同比增长175%，实现归母净利润15.1亿元，同比增长267%，业绩超预期。经营分析逆变器出货同增64%，盈利能力保持稳定：2022年逆变器全球出货77GW，同比增长64%，其中渠道发货90万台。逆变器业务实现收入157亿元，同比增长74%，毛利率33.22%，同比基本持平。2022年公司凭借领先的产品研发能力，在全球主流市场占有率继续稳居第一。储能系统出货同增157%，毛利率大幅提升：2022年储能系统全球发货7.7GWh，同比增长157%，连续七年位居国内企业第一。储能系统业务实现收入101亿元，同比增长223%，毛利率23.24%，同比提升9.13pct，灵活的价格机制、优秀的产品力及规模优势共促公司储能业务盈利水平大幅提升。公司在2022年推出业界首款全系列液冷储能解决方案，继续引领市场发展方向。Q1收入兑现高增长，净利率同、环比显