首创证券：电子行业简评报告：Q1手机出货跌幅收窄，补库需求将拉动模拟IC增长

核心观点2023Q1全球智能手机出货量持续下跌，但跌幅有所缩窄。根据Canalys报告，2023Q1全球智能手机出货量约为2.74亿部，同比减少12%，为连续第五个季度下跌，但相较2022Q4下滑幅度有所缩窄。市场结构方面，三星出货量约为6,023万部，是前五名厂商中唯一实现环比增长的品牌，以22%的市占率位居第一；苹果、小米、OPPO和vivo位列二至四名，市占率分别为21%、11%、10%和8%。预计全年智能手机出货量同比微跌，去库存有望在Q2末完成。根据TechInsights的预测，2023年全球智能手机出货量同比将略有下滑，同比-1%，2024年需求将会有所恢复，预计同比+3%。库存方面，根据Canalys预测，2023年智能手机行业的库存，包括渠道和厂商都将在Q2末达到相对健康的水位。补库需求逐步显现，关注上游模拟IC等厂商。随着手机厂商的去库存逐步进入尾声，补库需求预计将拉动上游供应链厂商营收增长。手机是模拟芯片单一产品对应的较大的下游应用市场，国内模拟芯片公司在手机领域均有较多布局，伴随Q2终端厂商库存恢复正常，模拟公司有望在Q3迎来强势反弹，叠加新增产品料号的不断推出