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平安证券:有色金属与新材料周报:宏观预期边际转好,工业金属价格中枢有望抬升.pdf |
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核心观点:
贵金属-黄金:美国就业市场短期延续韧性特征,看好黄金中长期走势。截至6.6,COMEX金主力合约环比上涨0.54%至3331美元/盎司。SPDR黄金ETF环比增加0.4%为934.2吨。5月美国制造业PMI达48.5,环比降低0.2个百分点;非制造业PMI49.9,环比走低1.7个百分点。就业数据方面,美国5月失业率达4.2%,环比持平,新增非农就业13.9万人。总体来看,美国就业市场短期延续韧性特征,黄金周五晚小幅回调。短期来看,美国政策、贸易谈判及地缘政治的不确定性仍然存在,避险需求则对金作形成支撑。从中长期看,海外宏观不确定性持续,黄金避险属性仍处于放大阶段。此外,美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰,看好黄金中长期走势。
工业金属:宏观预期边际转好,工业金属价格中枢有望抬升。
铜:截至6.6,LME铜主力合约环比上涨1.8%至9670.5美元/吨。基本面来看,截至6.5国内铜社会库存达14.88万吨,环比累库1.01万吨。截至6.5,LME铜库存达13.24万吨。据SMM,6月5日进口铜精矿指数报-43.29美元/吨,加工费环比增长0.27美元/吨。基本面来看,受此前下游
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