信达证券：非银金融行业周报：保险负债预期改善，共振投资性价比高

核心观点：当前看好保险的几个主要逻辑为：]1.预计6月新单保费较5月边际改善，随着6月初各险企人力增长对的逐步回暖，我们判断随着各家险企持续聚焦增员，并继续打造高质量代理人队伍，代理人逐步适应新重疾定义下产品销售，负债端压力有望逐步缓解；2.资产端，长端利率下行空间有限，或带动保险估值修复。3.今年第三支柱养老保险将加快建设，税优将成为推动年金险增长的有力保证。100万亿的中短期储蓄和理财转化为长期养老储备，有望为行业负债端带来1万亿的保费增量。寿险行业k型复苏下，人员素质提升是关键。对于证券行业，投行和财富管理仍是选股主线，高ROA决定了估值领先同业；养老产品先发优势和代理人由自保件重疾险向福利年金型产品转型的素质提升是保险选股主线，也是友邦和部分外资险企Q1业绩优异的核心原因。建议关注：中金公司、中信建投H、友邦保险，中国太保等，长线看好东方财富。市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3525.10点，-1.80%；深证指数报14583.67点，-1.47%；沪深300指数报5102.47，-2.34%；创业板报3239.23，-1.80%；中证综合债（净价）指数报98.50，-9