国信证券：杭叉集团（603298）-2022年报&2023一季报点评：国内叉车龙头企业，加速全球化布局

杭叉集团(603298)核心观点2022年收入同比下降0.53%，归母净利润同比增长8.73%。公司2022年实现营收144.12亿元，同比下降0.53%；归母净利润9.88亿元，同比增长8.73%。2022年毛利率/净利率为17.78%/7.45%，同比变动+2.26/+0.61个pct。2022年公司销售/管理/研发/财务费用率为3.13%/2.23%/4.56%/-0.08%，同比变动+0.44/-0.05/+0.41/-0.16个pct，公司期间费用略有上升。2022年公司经营性现金流净额6.25亿元，同比上升3838.50%。2023年一季度，公司实现营收39.29亿元，同比增长9.04%；归母净利润2.92亿元，同比增长53.55%。2023Q1毛利率/净利率为18.15%/7.67%，同比变动+2.87/+2.18个pct，盈利能力改善。2023Q1业绩快速增长主要系：1）出口持续高景气；2）公司锂电产品占比提升，产品结构持续优化；2）原材料价格下降。加快全球化布局进程,海外收入快速增长。分区域看，2022年公司国内/国外营业收入分别为86.24/50.38亿元，同比变动