中银证券：完美世界（002624）-天龙2表现亮眼，后续储备丰富

完美世界(002624)完美世界发布2023年一季度业绩，23Q1营业收入19.04亿元，同比-10.55%；归母净利润2.41亿元，同比-71.28%；扣非后归母净利润2.04亿元，同比-50.66%。新游表现亮眼，多类型产品储备丰富，预计将于年内逐步释放业绩。维持买入评级。支撑评级的要点去年同期《幻塔》收入贡献较高，天龙2将带来业绩增量。去年同期公司确认海外游戏子公司,23Q1相关子公司不再并表，扣除相关影响后营收同比-8.69%。海外子公司股权处置收益导致非经常性损益达4.3亿元，23Q1公司非经常性损益3694万元，同比大幅下降。《幻塔》国内版于2021年12月上线，去年同期为流水高位，23Q1业绩贡献较去年同期下降。23Q1公司游戏业务实现扣非后归母净利润2.78亿元，同比-37.58%。此外，重磅代理游戏《天龙八部2》于4月14日上线，首日上线来到iOS免费榜第二名，目前《天龙八部2》免费榜排名逐步下滑，但畅销榜排名最高来到第5，近期基本稳定在前十。影视业务聚焦减量提质、降本增效，业绩贡献基本与上期持平。游戏产品储备丰富，部分产品预计先行海外测试。目前公司的游戏储备中，至少