东方财富证券：科锐国际（300662）-2022年报点评：灵活用工结构优化，周转率持续提升

科锐国际(300662)【投资要点】公司发布2022年年报，归母净利+15%。2022年公司实现收入90.9亿元（同比+29.7%，下同）；归母净利润2.9亿元（+15.1%）；扣非归母净利润2.4亿元（+11.7%）。其中，22Q4实现收入22.7亿元（+24.2%）；归母净利润0.73亿元（+13.8%）；扣非后归母净利0.43亿元（+0.46%）。业务结构优化影响毛利水平，技术投入持续加码。2022年公司毛利率降1.84pct至9.68%，净利率降0.18pct至4.03%，主要系业务转移至灵活用工所致。销售/管理/研发费用率分别为2.12%/2.93%/0.48%，同比-0.29/-0.71/-0.07pct，其中研发人员数量同增17.1%至397人，技术总投入1.76亿元（+52.4%），内部信息化建设、数字化产品开发与升级占比约3:7。灵活用工占比增至88%，海外业务贡献增量。①分业务：2022年公司灵活用工/猎头/RPO/技术服务收入各80.4/6.8/1.1/0.4亿元，同比+35.5%/-2.4%/-24.8%/+78%，毛利率7.42%/36.85%/23.31%/