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开源证券:美年健康(002044)-公司信息更新报告:客单价持续提升,盈利能力有望随客流增加快速恢复.pdf |
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美年健康(002044)客单价持续提升,盈利能力有望随客流增加快速恢复,维持“买入”评级4月24日,公司发布2022年年报:2022年实现营收85.33亿元(-7.41%),归母净利润-5.33亿元(2021年为0.62亿元),扣非净利润-5.68亿元(2021年为0.73亿元),经营现金流净额15.41亿元(-25.84%)。考虑到2023年进入正常经营,公司精细化管理成效显现,客单价持续提升,门店盈利能力有望恢复2019年水平,我们上调2023-2024年盈利预测,新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年收入分别为105.29/121.08/139.24亿元,归母净利润分别为6.80(原为5.40)/9.75(原为8.34)/12.53亿元,EPS分别为0.17/0.25/0.32元,当前股价对应P/E分别为37.0/25.8/20.1倍,维持“买入”评级。客单价呈现持续提升趋势,预计与客户结构持续改善有关拆分量价来看,2022年客流量下降1%,客单价增长12%,根据公司此前公告,2023年1至2月公司客单价同比增长9%,鉴于公司2022年1-2月客单价同比增长12%,
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