开源证券：金徽酒（603919）-公司信息更新报告：营收实现开门红，全年规划稳步推进

金徽酒(603919)营收表现好于预期，产品升级和市场扩张稳步推进，维持“增持”评级金徽酒2023年Q1营收8.9亿元，同比+26.6%，归母净利润1.8亿元，同比+10.4%。收入好于预期，利润增速略低于预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年净利润分别为4.1（-0.3）亿元、5.4（-0.5）亿元、6.8（-0.5）亿元，同比分别+47.8%、+30.5%、+26.5%，EPS分别为0.82（-0.06）元、1.07（-0.09）元、1.35（-0.10）元，当前股价对应PE分别为30.7、23.5、18.6倍。公司省外市场稳步扩张，持续推进产品升级，维持“增持”评级。高档酒增长趋势较好，中档酒受益春节返乡高档产品仍有延续了较好的趋势，中档产品受益春节返乡，表现提速。2023年Q1高档实现收入5.5亿元，同比+24.7%；中档酒3.3亿元，同比+31.2%；低档酒收入0.1亿元，同比-20.5%。省内市场提速明显，省外市场蓄势待发2023年Q1省内实现营收6.9亿元，同比+30.1%；其他地区实现营业收入1.9亿元，同比+15.6%。2023年春节，省