中国银河：稳健医疗（300888）-年内医用耗材增长显著，未来期待渠道力与品牌力推动消费品业务可持续发展

稳健医疗(300888)核心观点：事件2022年公司实现营业收入113.51亿元，同比上升41.23%；实现归属母公司净利润16.51亿元，同比上升33.18%；实现归属母公司扣非净利润15.61亿元，同比上升51.69%。经营现金流量净额为29.83亿元，较上年同期上升242.26%。2023年一季度公司实现营业收入23.52亿元，同比上升1.28%；实现归属母公司净利润3.77亿元，同比上升5.56%；实现归属母公司扣非净利润3.10亿元，同比下降5.57%。经营现金流量净额为-2.23亿元，较上年同期下降156.20%。年内防疫产品需求高增，医用耗材类产品营收同比大幅提升，口罩与防护服等产品贡献显著；健康生活消费品销售规模保持平稳，产品策略与渠道建设有序推进从产品划分角度来看，医用耗材业务收入较去年同期上升83.65%，销量增长系22年国内疫情反复，对于医用耗材需求增长，导致医用耗材销量上升所致。其中感染防护产品对22年营收增量贡献较大，达到了71.14%，主要受益于22年社会疫情防护的需求高企，对于口罩等防疫物资需求增长。健康生活消费品业务收入较去年同期上升0.02%，同比变化