山西证券：爱美客（300896）-净利润同比增长超50%，毛利率再创新高

爱美客(300896)事件描述公司发布2023年一季度财报，期内实现营收6.3亿元（+46.3%），归母净利润4.14亿元（+51.17%），扣非归母净利润3.87亿元（+49.26%），EPS1.91元。事件点评嗨体继续贡献主要营收，濡白天使放量带动盈利能力提升。目前公司构建以嗨体为核心、针对颈纹适应症针剂类产品渗透率、复购率持续提升、培养良好消费心智，熊猫针占比逐渐提高带动客单价提升，预计溶液类注射产品仍将贡献较高比例营收；凝胶类产品濡白天使2021年6月上市，市场认可度持续攀升，高客单价产品增强公司整体盈利能力，预计今年存量客户复购、增量市场拓展带动销量实现较快增长。期内公司毛利率再创新高、继续提升0.84pct至95.29%，净利率提升1.94pct至65.54%。整体费用率微增1.26pct至15.91%，其中销售费用率10.41%（-2.1pct），管理费用率7.99%（+2.91pct）系港股上市费用增加，研发费用率6.92%（+0.17pct）研发费用持续投入，财务费用率-2.49%（+0.46pct）。经营活动现金流净额4.27亿元（+77.67%）。目前公司在研产品