中泰证券：福事特：国内领先的液压硬管总成制造商，“贴近式服务”获龙头客户认可

福事特(301446)报告摘要专注液压行业二十余年，成为国内领先的液压硬管总成制造商。公司前身福事特有限由彭香安与福田实业于2005年4月共同出资设立，2007年月江苏福事特液压技术有限公司成立，2020年成为公司的全资子公司。公司产品主要分为液压管路系统、矿用工具和消防灭火系统三类，广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电装备等领域。公司已在液压硬管总成细分行业中处于国内同行业领先水平，并逐步实现在国内高端应用市场进口替代的突破。公司近三年业务稳定发展，营业收入从2019年的1.23亿增长至2022年的4.65亿元，CAGR为55.8%；归母净利润从2019年的0.38亿增长至2022年1.55亿元，CAGR为59.8%。公司经营效率高，现金流稳定。家族企业股权集中，核心人员持股激励充分。液压管路是“小价值大市场”产品，市场空间超百亿。液压管路是液压系统的“血管”，位于产业链中游，工程机械为最大下游应用行业。液压管路系统的上游原材料包括钢管、钢材、法兰、接头、胶管等，下游行业包括工程机械、矿山机械、农业机械、港口机械、冶金机械、汽车工业、机床与工具等行业。20