浙商证券：快递行业专题报告：5月单价降幅持续收窄，韵达日均单量突破5000万票

驱动：消费线上化驱动仍然强劲实体网购需求催化。2021年1-5月，实体网购零售额3.94万亿元，较2020年同期增长19.90%，较2019年同期增长29.47%；剔除2020年同期疫情影响看，2021年5月累计实体网购渗透率22.60%，较2019年同期提升3.70pts，消费线上化驱动犹在。行业：单月单量创年内高值，单价同比降幅持续收窄单量：5月单量92.23亿件，2年复合增长32.76%。2021年5月，行业快递单量92.23亿件，同比增长24.93%，同比增速回落主要由于2020年5月购物节高基数所致，剔除基数因素相对2019年复合增长32.76%。1-5月行业快递单量合计396.52亿件，同比大增50.14%；剔除疫情影响看，2021年1-5月行业快递单量较2019年1-5月增长77.82%，2年复合增速仍高达33.35%。单价：5月票单价9.37元，同比降幅持续收窄。2021年5月单月行业票单价9.37元，同比下降1.09元，但自1月份以来同比降幅收窄12.46pts。从产粮区看，5月义乌票单价2.67元，环比回落0.09元，同比下降0.34元，自1月份以来同比降幅收窄4.