华鑫证券：迎驾贡酒（603198）-公司事件点评报告：一季度开门红，洞藏继续发力

迎驾贡酒(603198)事件2023年4月25日，迎驾贡酒发布2022年年报及2023年一季报。2022年顺利收官，一季度开门红2022年营收55.05亿元（同增20%），归母净利润17.05亿元（同增23%）；其中2022Q4营收16.13亿元（同增15.4%），归母净利润5.02亿元（同增18.5%）。2023Q1总营收19.16亿元（同增21%），归母净利润7亿元（同增27%），一季度开门红。毛利率2022年68%（同减0.5pct），其中2022Q4为66.72%（同增1.3pct），2023Q1为71.18%（同减0.2pct）。净利率2022年31%（同增0.7pct），其中2022Q4为30.95%（同增0.8pct），2023Q1为36.71%（同增1.7pct）。2022年销售费用率为9.17%（同减0.6pct），2023Q1为6.41%（同减1.4pct）。2022年管理费用率为3.47%（同减0.8pct），2023Q1为2.60%（同减0.5pct）。2022年经营活动现金流净额为18.40亿元（同增20.7%），2023Q1为4.89亿元（同减10.6%）。