华鑫证券：海天味业（603288）-公司事件点评报告：短期业绩承压，全年目标务实

海天味业(603288)事件海天味业发布公告：2022营收256.1亿元(+2.4%)；归母净利润62.0亿元(-7.1%）；2023Q1营收69.8亿元（-3.2%），归母净利润17.2亿元（-6.2%）。投资要点全年平稳收官，一季度业绩承压2022年利润下滑主要系原材料成本特别是大豆成本上涨。2023Q1营收下滑预计系消费需求特别是餐饮端恢复不及预期。2022毛利率35.7%（-3.0pct），主要系原材料成本上涨净利率23.3%（-2.4pct）；2023Q1毛利率36.9%（-1.2pct），成本压力仍存，净利率23.5%（-0.7pct）。2022年销售费用率/管理费用率/财务费用率5.4%/4.7%/-2.9%，同增-0.0/-0.0/-0.5pct；2023Q1同增-0.2/0.5/-0.1pct。线上快速增长，全年目标务实酱油/蚝油/酱类/其他2022年营收138.6/44.2/25.8/29.3亿元，同增-2.3%/-2.5%/-3.1%/32.6%；2023Q1同增-8.9%/-6.8%/3.3%/13.8%。东部/南部/中部/北部/西部2022年营收46.9/46