国联证券：源杰科技（688498）-光芯片龙头产品结构升级助力远期成长

源杰科技(688498)事件：2023年4月25日，公司发布2022年年度报告和2023年第一季度报告。2022年公司实现营业收入2.83亿元，同比增长21.89%，归母净利润1.00亿元，同比增长5.28%。2023年第一季度实现营业收入0.35亿元，同比下降40.60%，归母净利润0.12亿元，同比下降49.68%。产业景气度和产品结构升级助力2022年业绩增长受益2022年行业高景气度，公司2022年业绩稳定增长。其中，公司的电信市场业务实现收入23,686.61万元，较上年同期增长19.26%。主要系境内外电信运营商继续加大10GPON网络建设投入。公司的数据中心及其他业务实现收入4,477.80万元，较上年同期增长33.69%。主要系25GDFB激光器芯片，经过多年研发及产品验证，逐渐得到下游客户的认可，实现批量出货，推动数据中心市场销售收入的快速增长。2023一季度业绩承压不改中远期高成长预期公司2023年一季度业绩同比下降，但我们认为2022年研发成果有望支撑公司远期高速增长。2022年公司研发支出2,709.18万元，较去年同期增长46.69%，研发项目包括工业级50m