浙商证券：成都银行2023年一季报点评：盈利快增，不良向好

成都银行(601838)投资要点成都银行2023Q1盈利保持快增，息差环比下行，资产质量优异。数据概览成都银行23Q1营收同比+9.7%，增速较22A下降-3.4pc；归母净利润同比+17.5%，增速环比下降10.7pc；ROE（年化）17.8%，ROA（年化）1.06%。23Q1末不良率较22Q4末-1bp至0.76%，拨备覆盖率较22Q4末-20pc至481%。盈利保持快增2023Q1成都银行归母净利润、营收分别同比+17.5%、9.7%，盈利保持快增，基本符合市场预期。2023Q1利润、营收增速环比2022A分别下降10.7pc、3.4pc，主要归因息差收窄、中收增速下行，减值支撑减弱。具体来看：①息差：2023Q1单季净息差（期初期末）环比2022Q4下降11bp，拖累盈利。②中收：2023Q1成都银行中收同比下降26%，增速环比下行53pc，判断归因行业性的理财赎回压力，导致理财中收下行。但因整体中收的基数较低，预计对盈利的影响有限。③减值：2023Q1减值损失同比减少14%，增速较2022A提升15pc，对盈利的支撑减弱。展望未来：随着基数影响消退，息差对盈利的拖累有望改善