财通证券：沪电股份（002463）-业绩符合预期，优势卡位加强业绩增长确定性

沪电股份(002463)【事件】：公司发布2023Q1业绩，实现营收18.68亿元，同比-2.57%，环比-27.39%；实现归母净利润2.00亿元，同比-19.75%，环比54.48%。业绩符合预期，有望逐季好转。2022下半年，主因下游终端积压的需求随着缺芯缓解开始有序释放满足，公司先前订单形成的存货，随着客户陆续提货，随之消化，业绩抬升较为明显。2023Q1，虽然AI算力带动数通领域增长预期乐观，但一季度新需求有一定时滞性，因此业绩符合预期。当前行业订单能见度较低，库存已过度去化，公司卡位高端服务器核心产品，随着经济走强，市场担忧得到缓解，订单有望逐季好转。毛利率同比持平，有望逐步优化。主因春节影响开工率，公司毛利率存在季度性波动，公司2023Q1毛利率为25.73%，同比下滑0.22pct，环比下滑5.37pct。2023Q1，公司汇兑损失增加约3619万元（2022Q1/2023Q1财务费用分别为-2473/1326万元），叠加交易性金融资产处置收益同比减少及对联营公司投资损失同比增加，公司净利率为10.72%，同比下滑6.38pct，环比下滑2.30pct。后续随着产品结构