开源证券：电气设备行业周报：行业加速扩产，寻找新的投资切入点

周观点：行业加速扩产，寻找新的投资切入点（1）新能源汽车：目前产业链供需紧张，优质企业正抓紧扩产，壁垒高的隔膜、VC等环节扩产节奏相对较慢。本周主要分析下如何寻找新的投资切入点。首先，特斯拉、宁德时代产业链两条新能源汽车的投资主线，里面可以不断长期挖掘；特斯拉产业链是软件驱动硬件；宁德时代产业链是硬件核心，可以看到供应链短缺的焦点：如6F、设备等。其次，三大弹性方向仍可不断延伸：往上游走；往二线走；往新方向走；上游：主要是周期性大的正极和电解液的上游（锂、6F、磷酸铁等）；二线：我们主要推荐了负极、隔膜等环节的公司，如中科电气、星源材质等；新方向：美国供应链、储能、氢等。最后，未来的新方向：（a）困境反转：行业向上一段时间后公司资产负债表在修复，加上事件性驱动；（b）扩产过程中受益明显的，装备、辅材是核心；（c）短期预期差：如特斯拉订单短期受压制，但其供应链企业长期能力强，短期下半年就会修复。（2）光伏：短期，我们认为行业上游硅料价格有望松动，中下游有望受益，尤其是竞争格局较好的组件、逆变器等环节；中长期看，碳中和和行业高景气加速了各环节扩产，我们预计2022、2023年可能供给释放大