国联证券：新乳业（002946）-坚定推进鲜战略，公司盈利能力改善

新乳业(002946)事件：公司发布2022年年报：2022年公司实现营业收入100.06亿元，同比增长11.59%；归母净利润3.62亿元，同比增长15.77%；扣非净利润2.95亿元，同比增长14.86%；其中，4Q22公司实现营业收入25.27亿元，同比增长9.04%；归母净利润0.51亿元，同比下降8.78%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长31.65%。公司发布2023年一季报：1Q23公司实现营业收入25.21亿元，同比增长8.84%；归母净利润0.61亿元，同比增长40.56%；扣非净利润0.75亿元，同比增长115.57%。坚定推进鲜战略，公司盈利能力改善4Q22公司实现营业收入25.27亿元，同比增长9.04%。公司持续贯彻“鲜立方”战略，在“品类、品牌、渠道、用户”等方面立体化的推进战略落地，低温鲜奶及低温酸奶增速优于行业表现，低温鲜奶同比双位数增长。4Q22公司毛利率为21.73%，同比下降0.42pct。费用方面，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为12.11%/4.43%/0.59%/1.46%，分别同比变化-1.66pct/-1.31pct/0.16p