浙商证券：亿联网络点评报告：盈利能力提升，AIGC赋能发展

亿联网络(300628)公司22年业绩稳定，23Q1需求短期承压。22A/23Q1毛利同比增1.46/2.69pct。三大主业持续快速增长，看好未来AIGC对业绩的持续拉动，“买入”评级。22年业绩稳定增长，23Q1需求短期承压2022年，公司实现营业收入48.11亿元，同比增长30.57%；实现净利润21.78亿元，同比增长34.75%；实现扣非归母净利润20.55亿元，同比增43.92%，公司整体业绩稳定增长。2023Q1，公司实现营业收入8.89亿元，同比减少-14.67%；实现净利润4.23亿元，同比减少-13.12%；实现扣非归母净利润3.48亿元，同比减少-22.06%；23Q1业绩有所承压主要系海外经济的不确定性使得公司需求出现短期波动。盈利能力持续提升，加大研发提升竞争力22年公司综合毛利率63.01%，同比提升1.46pct；23Q1单季毛利率64.46%，同比提升2.69pct，我们判断系公司高端产品销售增长、新业务规模扩大等带动。22年公司持续加大投入研发提升核心竞争力，研发费用4.96亿元同比增35.91%，研发人员数量达1060人，占公司总人数比为50.38%