中邮证券：立中集团（300428）-一体化免热合金加速落地，锂钠电池材料投产在即

立中集团(300428)投资要点业绩稳步增长，盈利能力不断增强。2022年实现营收213.7亿元，同比增长14.7%，归母净利润4.92亿元，同比增长9.4%，扣除股权激励摊销费用后归母净利润6.14亿元，同比增长36.5%，扣非净利润为3.96亿，同比增长12.2%。2023Q1公司实现营收51.2亿元，同比减少7.5%，归母净利润为1.18亿元，同比下降12.1%，环比增长26.9%，扣除股权激励摊销费用的归母净利润为1.52亿元，同比增长6.78%，环比增长16.28%。主要原因再生铸造铝合金业务销量略有下降，同时2023年铝价有所下降，但铝合金车轮和功能中间合金产品销量均保持了稳定增长。功能中间合金业务：成本优化+布局高端，业绩高增长。2022年公司功能中间合金板块实现销量8.56万吨，同比增长14.29%，营业收入实现21亿元，同比增长31.74%，扣除股权激励摊销费用的归母净利润为1.55亿元，同比增长43.44%。包头稀土功能中间合金工厂在能源、材料和少人化生产上的低成本优势明显，助力降本增效。同时高端晶粒细化剂和航空航天级中间合金等高附加值产品产能加速释放，高端产品占比