东吴证券：林洋能源（601222）-2022年&2023Q1业绩点评：电表、新能源加深布局，储能有望乘风而起

林洋能源(601222)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023一季报，2022年公司实现营收49.44亿元，同比-7%；归母净利润8.56亿元，同比-8%；其中2022Q4实现营收13.41亿元，同比+14%，环比+5%；归母净利润1.22亿元，同比+44%，环比-62%。2023Q1实现营收10.65亿元，同比+8%，环比-21%；归母净利润1.97亿元，同比+10%，环比61%。业绩基本符合预期。智能电表稳健增长，国内外两开花。国内市场中，2022年公司国网电表中标8.56亿、南网电表中标3.14亿，合计中标11.7亿元，同增25.74%。海外市场上，公司电表出口覆盖30+国家地区，2022年销售业绩同增28%：①与兰吉尔合作深耕西欧与亚太市场，智能电表销量超145万台；②在中东市场进一步巩固沙特智能电表份额，积极拓展阿曼、科威特等；③亚洲市场加深韩国伙伴合作，交付电表110万台；④子公司ELGAMA持续深化本土中东欧市场，交付电表超80万台。电站业务有望加速，TOPCon即将投产。2022年组件价格处于高位，影响电站EPC收益率及开工量，同时疫情反复导致相关用地交付延迟，