东方证券：电子行业：物联网需求拉动，中国MCU赛道持续繁荣

事件：MCU（MicrocontrollerUnit，微控制单元）大厂意法（ST）再发涨价通知，所有产品线从6月1日起涨价。NXP、瑞萨、Microchip、航顺、灵动微、华大等都宣布陆续调整产品价格。核心观点受益需求旺盛和技术升级，MCU赛道持续繁荣：物联网终端有望迎来高增长，根据GSMA，到2025年全球联网设备为252亿台，18-25年CAGR为16%。MCU是物联网的核心零部件，其价值占到物联网终端模组的35%-45%。物联网时代，对MCU的技术要求也在不断提升：1)高性能：计算性能要求提升，32位MCU占比会进一步提升，AI计算能力正逐步融入MCU；2）低功耗：物联网设备需要24小时联网，降低功耗是必要趋势；3）高集成：传感器+MCU+无线模块的高度集成方案将成为一大发展趋势；4）高安全性：对用户的关键数据进行严格的保护，同时也要防止系统被外部网络攻击。MCU赛道持续繁荣。中国厂商迎来黄金期：受益中国终端制造，中国MCU市场规模增长速度超过国外，但是市场份额被海外半导体大厂占据，国产渗透率低。受益多重利好：1）政策层面给予多重利好，国内融资也变得相对容易；2）应用终端制造在国